Mes portefeuilles et surveillances 
S’agissant des opportunités que la BCP pourrait exploiter, on peut citer la poursuite attendue de la politique monétaire accommodante devant impacter positivement le coût de refinancement des Banques et le résultat sur opérations de marché.
La reprise des investissements publics et privés au Maroc devrait par ailleurs booster la croissance de l’activité de distribution.
Dans son stock Guide 2025, BKGR a passé sous la loupe les différentes sociétés relevant de différents secteurs. Dans le secteur bancaire, on y trouve la BCP qui continue à consolider son positionnement en tant que l’un des leaders du financement de l’économie au Maroc.
Un Maroc engagé dans différents projets d’envergure pour être prêt aux deux importantes échéances foot balistiques la CAF 2025 et la CDM 2030 sans omettre les grands chantiers socio-économiques.
L’analyse de la situation financière de la BCP fait ressortir une optimisation opérée au niveau de la structure de ses ressources, avec des dépôts non rémunérés qui avoisinent les 78% au Maroc.
Les analystes de BKGR confirment la solidité financière de la banque reflétée par des ratios réglementaires confortables, a savoir un ratio de solvabilite de 14,26% et un ratio Tier 1 de 12,13% a fin 2024.
On note par ailleurs la mise en place par le Groupe d’une politique de provisionnement prudente et proactive se traduisant par une PRG de 6 Mds de DH et un encours du fonds de soutien de 4 Mds de DH ;
Ajouton à cela la montée en puissance des filiales spécialisées, en particulier la Banque participative qui affiche des emplois en hausse de +34,1% à 6,2 Mds de DH en 2024.
En ce qui concerne le risque, BKGR mentionne le risque lié à la procedure judiciaire en cours depuis 2020 visant la succursale belge de CHAABI BANK.
S’agissant des opportunités que la BCP pourrait exploiter, on peut citer la poursuite attendue de la politique monétaire accommodante devant impacter positivement le coût de refinancement des Banques et le résultat sur opérations de marché. La reprise des investissements publics et privés au Maroc devrait par ailleurs booster la croissance de l’activité de distribution.
Mais cela n’empêche pas de rappeler l’existence de menaces :
Fort de la singularité de son modele de solidarité et de mutualité, le Groupe BCP se positionne comme l’un des leaders du financement de l’economie au Maroc. Ce statut devrait être renforcé sur les annees à venir, notamment grâce à :
La reprise attendue de l’activité de crédits, capitalisant notamment sur l’ensemble des chantiers structurants lancés par le Royaume dans le sillage de l’organisation de la Coupe du Monde 2030 ;
La montée en puissance des filiales spécialisées, dont le potentiel est toujours important, en particulier la Banque participative et les métiers de services ;
Et, sa politique de gestion des risques prudente et proactive lui conférant une solidité financière et devant lui permettre de mieux amortir d’éventuels chocs conjoncturels.
Rappelons que le Groupe a affiché au T1 2025 un PNB en progression de +14,9% à 6,9 Mds de DH (soit 26% des prévisions 2025) et un RNPG en amélioration de +19% à prés de 1,1 Md de DH (soit 29% des prévisions 2025).
A cet effet, BKGR recommande d’acheter le titre BCP en raison de ses fondamentaux solides et du potentiel de croissance important qu’il présente en Bourse, bien qu’en stand-by pour le moment (une perf y-t-d de -0,4%).
